美联储降息决策背后的考量

市场预期与决策分歧

昨天中午，市场普遍预期美联储将在下周的政策会议上降息25个基点。这种预期背后却隐藏着决策上的分歧。一些官员认为，如果经济形势允许，更大幅度的降息可能更为适宜。例如，2009年至2018年担任纽约联邦储备银行行长的达德利表示，如果美联储真的达到了“平衡”，那么以25个基点行动可能并不足以达到预期效果。

市场对降息幅度的预期

在下周美联储政策会议召开之前，掉期市场已经反映出降息25个基点的预期，而降息幅度更大的可能性则微乎其微。但近期，与担保隔夜融资利率相关的期权活动显示，交易员越来越多地为美联储到1月总共降息150个基点做准备。

美联储降息概率分析

据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为85%，降息50个基点的概率为15%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为45.6%，累计降息75个基点的概率为47.5%，累计降息100个基点的概率为7%。这些数据反映了市场对美联储未来降息路径的预期。

投资者关注的焦点

对于投资者而言，美国经济的好坏并不是他们的关注点，他们更关心的是美国降息会降多少个基点，是25个还是50个？目前看来，降息25个基点的可能性处于上风。

美联储降息的不确定性

最终是25个还是50个基点，或者说美联储会不会在九月降息，目前还没有确定性证据。毕竟美国大选越来越近，美元降息的决策可能会受到政治因素的影响。

交易员的预期

交易员预计美联储将下周降息25个基点，并预计今年总共将降息100个基点。这种预期反映了市场对未来经济形势的担忧。

降息策略的抉择

若首次大幅降息后续是否是连续的？若小幅降息保持灵活性又会被质疑？9月降息25还是50个基点各有支撑，面临困境的不仅是美联储，连“美联储传声筒”本人也无法给出。

市场对降息决策的反应

Timiraos的一篇评论报道对市场影响显著。据Zerohedge，Timiraos文章发布后，市场对9月份降息几率显著转涨，抹去了周三CI数据后的下跌。

美联储的降息路径

美联储从25个基点降息开始是“阻力最小的路径”，但下周，美联储即将决定的降息幅度——究竟是25个还是50个基点，成为了市场关注的焦点，同时也给美联储带来了抉择难题。

未来降息的展望

美联储下周降息25个基点几乎是板上钉钉的事了，但是11月和12月的会议就有点悬了。11月降息25个基点或50个基点的概率，还需要市场进一步的观察和分析。